8月18日晚间，蓝思科技（300433.SZ）发布了2023年中报，公司实现营业收入201.77亿元，同比增长5.18%，实现归母净利润5.54亿元，同比增长281.90%。利润增速快过营收增速，说明蓝思科技今年盈利质量提升。

蓝思科技所属A股申万二级的消费电子行业，公司最新市值达到594.99亿元，在行业内94家上市公司中排名第4，市值在行业领先。

二季度利润同环比增速均超300%，三大因素助力业绩腾飞

(资料图片)

蓝思科技在2022上半年营收下滑10.32%的基础上，今年实现营收正增长；去年同期亏损3.05亿元的基础上扭亏为盈。分季度来看，蓝思科技二季度实现归母净利润4.90亿元，相比2022年同期和2023年一季度，二季度净利润分别同比增长358.94%和环比增长658.72%。

制作：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经

蓝思科技所属消费电子行业，2023年经营大幅改观，是因手机等电子产品迎来复苏，新能源汽车行业展现高成长性，叠加智能穿戴风口驱动等多因素使然。作为消费电子行业头部企业，蓝思科技在技术、研发、创新、规模和管理等方面的综合优势推动下，获得更多客户和市场的认可。

首次按终端产品分类披露数据，消费电子业务整体需求稳定

值得注意的是，

蓝思科技首次采用按下游终端产品分类披露业务数据，这意味着蓝思科技多元化业务格局趋于完善。蓝思科技涵盖智能手机与电脑类、新能源汽车及智能座舱类、智能头显与智能穿戴类和其他智能终端类共计4个业务矩阵。2023年中报显示，智能手机与电脑类实现营业收入161.35亿元，同比增长1.34%；在4个业务矩阵中，营收占比约82%，是公司第一大业务。

图表：蓝思科技四大业务经营情况

制作：金融界上市公司研究院；数据来源：年度报告

蓝思科技的智能手机与电脑类包括智能手机、平板电脑、笔记本电脑、一体式电脑等产品的结构件、模组及组装，涵盖玻璃、金属、蓝宝石、陶瓷、塑胶、碳纤维等新材料。

自2022年三季度消费电子行业逐步走出去库存周期后，作为苹果机产业链的蓝思科技，迎来稳步发展机会。根据浦银国际研报指出，中国市场的iPhone换机率以及可穿戴产品表现优异。其中二季度，苹果换机用户数取得历史新高。

另外，苹果的全球硬件产品装机量超过20亿台，创下历史新高。受此影响，中国地区二季度收入同比增长8%，较一季度的-3%增速提升明显。

除了苹果手机外，蓝思科技还积极布局国内华为、小米、OPPO、vivo、荣耀等知名手机品牌。华为手机方面，截至今年二季度，华为手机市场份额增幅76.1%，高端市场份额排名第二，高端机型Mate60有望于下半年发布。

华泰证券表示，华为上调手机出货量目标以及高端机型的顺利发布有望对上游产业起到拉动作用，建议关注华为手机产业链蓝思科技、京东方等核心供应商的投资机遇。

新能源车业务营收增长54.98%，产品线扩展不断取得进步

蓝思科技的4大业务中，新能源汽车及智能座舱类实现营业收入22.82亿元，占营收总体量的12%，位居第2；这一业务相比2022上半年增长54.98%，增速居四大业务之首。

蓝思科技的新能源汽车及智能座舱类业务能够实现高速增长，与新能源车渗透率快速提升，行业高景气度有很大关系。在政策支持、车企促销活动加持下，提高了消费者对新能源汽车的购置意愿。

根据中汽协统计，上半年国内新能源汽车销售374.7万辆，同比增长44.1%，对应渗透率28.3%；而纵观2020年7月，新能源汽车的月销量占比还不及6%，可以看到3年来新能源汽车销量占比呈现指数型增长。在此背景下，促进了新能源汽车零部件、汽车电子及智能座舱等细分行业快速发展。

制作：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经

2023上半年，蓝思科技在新能源车等领域，产品线拓展方面取得了长足进步。已成为提供设计、研发、生产、系统组装等全方位服务的一站式ODM精密制造平台。目前，公司产品涵盖中控屏、仪表盘、显示屏、B柱、C柱、充电桩、新型汽车玻璃、动力电池结构件等结构件与模组。

蓝思科技的智能手机和新能源车两大主业占营收比重达到94%，第三块业务的智能头显与智能穿戴类，虽然占营收比重不足6%，但在国家提振电子消费的政策背景，以及VR/AR设备渗透率不断提升的背景下，公司配合相关客户进行的长期研发项目有望逐步进入到收获阶段。

中信证券称，全球智能手表、AR/VR市场空间广阔且规模增长迅速，蓝思科技在智能穿戴设备领域涵盖玻璃、金属、蓝宝石、陶瓷、塑胶、触控及光学模组产品，具有丰富的技术储备和优质客户资源，覆盖平板电脑、PC、智能手表、AR/VR等产品，将持续贡献业绩增量。